《长安的荔枝》带火红利基金营销，海报花样百出，热闹之余咋看红利回调？

财联社6月30日讯（记者 闫军）“一骑红尘妃子笑，无人知是荔枝来(lái)”，今年荔枝大丰收，撞上马伯庸大火畅销书《长安的荔枝》，基金公司(gōngsī)显然也捕捉到这一热点，纷纷(fēnfēn)借“红荔”营销红利基金。

财联社记者统计显示，截至目前包括华泰柏瑞、南方基金、博道基金、国泰基金、上(shàng)银基金等多家基金公司对外发布了红利(hónglì)相关主题海报，给投资者“安利(ānlì)”红利基金相关产品。

在利率下行的(de)背景下，高股息的红利资产作为底仓品种的配置策略正在被认可，各家基金公司也(yě)将红利基金作为布局的重点。

6月30日，上半年收官之日，沪指涨2.76%，红利(hónglì)(hónglì)相关指数涨跌互现(zhǎngdiēhùxiàn)，中证红利指数微跌3.07%，红利低波指数略涨3.16%，涨幅均不及2024年同期，但是从资金流向来看，年内红利相关ETF合计净流入超(chāo)百亿。

基金公司谐音梗营销的风吹(fēngchuī)到了荔枝

马伯庸(mǎbóyōng)畅销书《长安的荔枝(lìzhī)》大火后，快速影视化，电视剧热播赶上荔枝丰收季，“荔枝”曝光量大增。基金公司的营销团队(tuánduì)立马“整活”，把“荔枝”与红利联系起来，宣传海报先发一波。

红利(hónglì)(lì)(hónglì)主题基金规模超410亿的华泰(huátài)柏瑞基金最先发布了红利“全家桶”，红利ETF、红利低波ETF、央企红利ETF、港股通红(tònghóng)利ETF以及港股通红利低波ETF全部亮相；南方基金则走科普路线，把白糖罂、妃子笑、桂味、糯米糍、仙进奉等荔枝品种进行了科普，带出自己红利低波50ETF以及港股通央企红利ETF两只产品；国泰(guótài)基金主打业绩说话：国泰的“利”枝，这个月又“红”了。

没有红利ETF的基金公司忙着传红利指数产品(chǎnpǐn)，博道(bódào)基金海报：好大一颗“红利”，主推旗下博道红利智航；上银基金用“红荔满枝头(zhītóu)”三副海报推荐自家上银国企红利混合发起式基金。

也有基金公司另辟蹊径，景顺长城旗下也有红利基金，不过公司把荔枝(lìzhī)的营销排面给了纳指科技ETF，该基金规模突破百亿，其用一片荔枝叶两颗荔枝代表100，一只柯基狗在悠闲地品尝荔枝，虽然略(lüè)“抽象”，但主打(zhǔdǎ)一个氛围感和(hé)参与感。

有业内人士调侃，深圳(shēnzhèn)有红荔路(hónglìlù)，建议以后基金公司举行“红利”主题基金相关活动，直接去红荔路，更吉利。

在基金公司热火朝天的营销中，要面对一个现实：因煤炭、电力股表现逊色，今年红利板块跑(pǎo)输去年同期(qùniántóngqī)，而随着近日银行股的大幅回调(huídiào)，红利迎来了新的考验。

有业内人士指出，红利板块短期仍有回调需求，此前在银行带动(dàidòng)下，大盘整体震荡(zhèndàng)的情况下仍然连续大涨，当前可以(kěyǐ)理解为补跌(bǔdiē)。这波回调，主要是出于短期技术面和资金面因素，长期基本面并没有变化。整个A股的红利板块还有很大的盈利增长和估值上行(shàngxíng)的空间，不仅仅是定位防御，其本身也有一定的进攻潜力。

而当前(dāngqián)回调最大的风险则(zé)在于银行股，6月27日，中国人保召开股东会，该公司高管透露：“过去一年公司持续加大高分红股票(gǔpiào)配置，高分红OCI（其他综合收益资产）资产配置比例已占二级权益投资总持仓30%左右。”银行中报预期不高，而寿险巨头对“30%”的配置表述也被理解为达到上限，导致市场对银行板块(bǎnkuài)较为(jiàowéi)谨慎(jǐnshèn)的判断。

短期虽有风险，上述分析则指出，低利率时代(shídài)下，红利无疑是不可多得的稀缺优质资产，每次回调(huídiào)时反而是不错的布局机会。

此外，国信研报提供了一个非常有趣的角度，红利资产在股债配置中(zhōng)思路范式由“替股”转向“替债(tìzhài)”。

国信上述研报认为，前几年(jǐnián)股市震荡调整阶段，红利(hónglì)资产因其高股息和防御属性，被广泛视为权益类股票的替代品，用于降低组合波动(bōdòng)并提供收益安全垫。然而(ránér)，随着利率中枢(zhōngshū)下移，债券票息收益显著压缩，传统纯债资产的“安全垫”效应弱化，红利资产的逻辑已从“替股”转向“替债”。

不过，该研报也直言，低利率环境下，红利资产可以对债券形成较好补充(bǔchōng)，但考虑风险收益特征后(hòu)难以完全平替。

从资金流向来看(láikàn)，投资者把红利作为底仓位置的需求仍在，今年上半年，全市场红利ETF净流入(jìngliúrù)超百亿。

具体来看，南方红利低波50ETF年内净流入近45亿，最新规模接近百亿；摩根港股(gǎnggǔ)(gǎnggǔ)低波红利ETF年内净流入41亿元，最新规模为114.08亿元；华泰柏瑞红利低波净流入38亿元，最新规模达到186.48亿元。此外(cǐwài)，景顺长城(chángchéng)港股通央企(tōngyāngqǐ)红利ETF、华夏港股通央企红利ETF以及(yǐjí)易方达红利低波动ETF等产品年内净流入也达到或接近10亿元。

（财联社(liánshè)记者 闫军）